JPMorgan: ВВП России упадет сильнее, чем в 1998 году

Как передает Bloomberg, в 1998 году российская экономика сократилась на 5,3% из-за долгового кризиса.

По мнению экономистов JPMorgan во главе с Брюсом Касманом, санкции подрывают две опоры стабильности России – «крепость» валютных резервов Центрального банка и положительное сальдо счета текущих операций России.

Тем не менее, инвесторы считают, что не все так уж плохо: в краткосрочной перспективе падение рубля оказалось меньшим, и теперь у России больше возможностей предотвратить дефолт по своим долгам, особенно если другие страны продолжат сопротивляться введению санкций в отношении экспорта российских энергоносителей.

Сильнее беспокоит долгосрочная перспектива, как отметил Тим Граф, глава отдела макроэкономической стратегии EMEA в State Street Global Markets.

«Чем дольше будут сохраняться санкции, и особенно если они будут расширены за счет включения в них экспорта газа и нефти, тем больше вероятность того, что Россия станет неприкасаемым рынком капитала на долгие годы», – сказал он.

Слабость российского рубля неизбежно будет инфляционной, особенно если экономика останется закрытой от остального мира. В этом случае нетрудно представить экстремальный сценарий, подобные периоду после 1998 года.

Доходы от нефти и газа обеспечивают поддержку России в твердой валюте: в начале года ежемесячный профицит счета текущих операций России составлял около $20 млрд.

Однако блокирование экспорта нефти и газа будет означать, что экономика страны может сократиться примерно на 14% в этом году.